DEN SVENSKA KONJUNKTUREN

"Ny verklighet för fastighetsbranschen"

Ekonomi (TT)

Det ljusnar något för den krisande fastighetsbranschen. Men fler smällar väntar sannolikt fortfarande.

– Anpassningen till den nya verkligheten med höga räntor fortsätter, säger Louis Landeman, kreditanalyschef på Danske Bank.

Nu kommer flera av landets största aktörer inom fastighets- och byggbranschen med kvartalsrapporter.

Louis Landeman, Danske Banks chef för kreditanalys, förväntar sig acceptabla resultat från de flesta bolag.

– De operationella resultaten kommer sannolikt vara goda, men det kan finnas risk för ytterligare justeringar nedåt av fastighetsvärdena framöver, säger han.

– Men sannolikheten för fler vinstvarningar är inte särskilt stor.

Landeman hänvisar till att Skanska i mitten av januari annonserade om nedskrivningar och förändringar i fastighetsvärden på cirka 2 miljarder kronor.

Fortsatt svaga fastighetsmarknader har lett till en högre grad av osäkerhet i värdebedömning av fastighetstillgångar, lyder en av byggbolagets förklaringar.

– Vi har en eftersläpning när räntorna slår igenom eftersom de flesta bolag har en viss bindningstid på sin upplåning, säger Landeman.

– Och det finns företag vars fastighetsvärderingar kanske inte fullt ut justerats tillräckligt ännu till de högre räntorna.

Ny ränteverklighet

Landeman konstaterar att många företag i branschen fortfarande befinner sig i en process av acklimatisering.

– Anpassningen till den nya verkligheten med höga räntor fortsätter.

Men läget är inte enbart becksvart för branschen, understryker Landeman.

– De underliggande räntorna har gått ned relativt kraftigt den senaste tiden, vilket hjälper bolagen. Kreditmarginalen på obligationsmarknaden har också kommit ned på sistone.

Central roll

Fastighetssektorn spelar en central roll i hur stabilt Sveriges finansiella system är. Bland annat eftersom fastighetsföretagen utgör bankernas största låntagargrupp bland de icke-finansiella företagen.

Den del av branschen som upplever störst bekymmer är byggsektorn. Där ser vi inga tecken alls på återhämtning under 2024, enligt Landeman.

– Det mesta talar för en fortsatt liten nivå av nyproduktion i år. Det innebär ett sänke för ekonomin som helhet, och leder till stora samhällsproblem när Sverige inte kan erbjuda tillräckligt med bostäder till rimliga priser.

Joakim Hugert Lundberg/TT